新京报贝壳财经讯(记者 程维妙)9月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布最新数据，1年期LPR(贷款市场报价利率)为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均是自5月以来连续第五次不变。

　　“本期LPR保持不动符合预期。”中国民生银行(5.470, -0.03, -0.55%)首席研究员温彬分析称，近期随着经济逐渐企稳回升，市场利率经历了较明显的上升过程。为维护市场预期稳定，LPR保持不动，继续对实体经济复苏过程形成支撑，同时防范资金空转套利或过量流动性进入房地产市场等领域。

　　事实上，今年5月前后货币宽松政策节奏就开始放缓，原因之一就包括打击资金利率大幅下行而出现的空转套利等现象。今年LPR两次“降息”分别发生在2月和4月，集中在疫情初期，为给实体降成本，央行接连降准“降息”。

　　截至目前，1年期LPR今年内累计下行30个基点，5年期以上LPR累计下行15个基点。对个人而言，LPR降息能给房贷一族减负。由于多数房贷期限超过5年，参照5年期以上LPR，100万贷款本金、30年等额本息的按揭贷款，年内两次降息后月供累计可省约90元。

　　临近季末，有关资金面情况的讨论也再度升温。近期在压降结构性存款、配合政府债券发行、季末考核时点来临等多重因素共同作用下，银行体系流动性压力有所上升，6个月同业存单发行利率持续高于1年期MLF(中期借贷便利操作)利率，银行间市场长期资金偏紧。

　　为缓解银行“负债荒”，9月15日，央行开展6000亿元MLF，提前对冲17日到期的2000亿元MLF后，实现超额续做。“一方面，本次续做MLF的价格并未调降，预示了本期LPR报价下调的可能性降低。另一方面，MLF的超额续做也说明了央行倾向于通过MLF操作阶段性向银行体系补充中长期流动性，缓解银行体系中长期流动性偏紧的压力。央行于9月18日开始又重启14天逆回购，也体现了季末时点到来，对银行短期流动性的呵护。”温彬分析到。

　　为减缓银行体系中长期流动性压力，年内是否还有降准可能?方正证券(8.450, -0.03, -0.35%)首席经济学家颜色认为，在常态化货币政策背景下，缓解长期流动性紧张，央行的主要手段是超量续做MLF，并伴随常规化的、以逆回购为主要形式的短期流动性调节。在我国经济基本面持续改善的情况下，年底之前基本不存在降准降息的可能性。

　　温彬认为，下阶段将主要通过公开市场操作和MLF的方式，稳定银行体系流动性。但四季度银行压降结构性存款的压力仍然较大，实体经济恢复发展中还需要较大力度的信贷支持，为缓解银行体系的中长期流动性压力，在通过MLF调节的基础上，在适当时点结构性降准的可能性仍然存在并且必要。

　　业内对年内降准空间存在分歧，LPR会怎么走?央行货币政策司司长孙国峰8月25日在国务院政策例行吹风会上指出，未来LPR的走势取决于宏观经济趋势、通货膨胀形势以及贷款市场供求等因素，具体要看报价行的市场化报价。随着LPR改革推动贷款利率下降的潜力进一步释放，预计后续企业贷款利率还会进一步下行。