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中信保诚基金吴昊:市场方向向上 市场情绪仍可能提升

发布时间:2020-07-27 13:41:20 | 来源:未知 浏览次数:

  股票市场,每周昊评:市场方向向上,市场情绪仍可能提升

  上周市场延续调整,但成交仍在万亿以上,但主要指数均跌破20日均线,赚钱效应被破坏,市场韧性将遭受考验;目前仍认为市场方向向上,如果观察到市场调整和短期资金面形成负反馈,将调整观点,做出一定仓位控制的措施。

  上周市场继续调整,上证50、沪深300略强于创业板指,整体低于预期。

  2Q20经济如期回升,GDP增速从-6.8%回升到+3.2%,预计下半年将回到5~6%的合理区间,出口、地产表现出较强韧性,消费、制造业投资环比改善,信用扩张和财政扩张延续,对实体经济影响将在下半年体现,未来3个季度经济增速逐季上行仍是大概率,市场风险溢价回升至-0.8倍标准差,当前的市场定价和投资者预期仍难以单纯依靠基本面因素支撑,宏观基本面难以驱动市场进一步上行,微观基本面仍可能阶段性提升市场情绪推升股价。

  总量货币宽松政策将随经济复苏逐步退出,市场利率对此已有越来越充足的反映,市场利率由股债资金配置行为驱动;微观流动性遭遇科创板解禁考验,6只科创板基金获批起到一定程度对冲;当前破万亿的成交量对市场仍有支撑。

  市场风险偏好主要由宽松监管和充裕流动性支撑,但短期赚钱效应的破坏将放大市场波动、减缓上涨斜率,存在负反馈的风险。

  价值风格产品行业配置上将更回归均衡,成长风格产品控制高位、高估值股票的暴露。

  作者简介:

  吴昊,中信保诚基金研究副总监。经济学硕士,CFA,13年证券、基金行业经验。曾任职于上海申银万国证券研究所有限公司,担任助理研究员。2010年11月加入中信保诚基金管理有限公司,担任研究员。主要管理产品有中信保诚盛世蓝筹混合型证券投资基金、信诚新机遇混合型证券投资基金(LOF) 、中信保诚新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金等。投资上坚持超额收益核心来自于企业价值的内生增长的理念,估值变化无法持续带来超额收益,更多视其为风险因素;坚守估值与业绩成长相匹配的原则,积极布局具有国内外竞争力和全球稀缺性的行业龙头。均衡布局,严格控制产品回撤。

  风险提示:

  本所载观点均为基金经理当前观点,不代表基金管理人对未来的预测,也不构成未来基金管理人旗下基金进行投资决策之必然依据。本资料系中信保诚基金管理有限公司(以下简称“中信保诚基金”)版权所有,未经中信保诚基金的事先书面许可,任何个人或机构不得将此文件或任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布,且不得对本文件进行任何有悖原意的删节或修改。本材料中的信息来源于已公开的资料,中信保诚基金对此的准确性及完整性不做任何保证。材料仅供参考,不构成任何投资建议或承诺,不作为任何法律文件,如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效,中信保诚基金不承担更新义务。投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。基金有风险,投资需谨慎。购前请认真阅读基金招募说明书和基金合同等法律文件,并根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标选择合适的产品

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