匈牙利国债移民项目，投资者购买30万欧元匈牙利国债即可获得匈牙利居留权。

　　发债的流程如下：国家授权匈牙利国债处理中心股份有限公司(“AKK”)发行国债，AKK授权匈牙利国家特别债券基金(开曼群岛注册)向中国销售该债券，匈牙利国家特别债券基金(开曼群岛注册)又授权匈牙利国家特别债券管理有限公司(英属维尔京群岛)向中国销售该债券，后面这2家公司其实是相同的所有人。

　　网上关于“匈牙利移民骗局”的说法，都没说到点子上。“匈牙利国债移民鲜为人知的危机”，为你爆料，花30万欧元购买的匈牙利国债风险极高，甚至可以说一文不值。

　　首先，债券信用评级

　　匈牙利国债的债券信用评级仅仅为B级，你要知道，一般来说B级是很低的信用等级。我们先看看信用评级的来源：

　　债券信用评级是对一个发债机构能否在债券到期日前按时偿还的能力和偿还意愿所作出的评估意见。世界上有2个主要的评级机构：

　　穆迪投资服务公司信用等级Aaa、Aa、A、BAa、Ba、B、CAa、Ca和C，或者

　　标准·普尔长期债券信用等级AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C和D。

　　根据上述债券信用评级标准，B级的信用是很低的，如果用100分来衡量的话，B级相当于50分都不到。这样的信用等级，意味着发债机构只有很少的偿还能力或者很少的偿还意愿。

　　我们可以查阅：债券的信用评级_百度百科http://baike.baidu.com/link?url=5G1_rUR5qfUszNFCPAj2b__XrN-_0kqrGAkSeNRtnENpoaF4wQ10qeRe6A3CfrJz

　　第二，发债的结构耐人寻味

　　匈牙利国债的发债结构也耐人寻味。该债券并不是由移民申请人(个人)直接持有。该债券是由一家在开曼群岛注册的私人公司“匈牙利国家特别债券基金”所持有的，该公司只是给投资者一个(到期还款的)口头承诺。而这家开曼群岛注册的公司为了进一步规避风险，再次把这个业务转包给在英属维尔京群岛注册的另外一家私人公司：匈牙利国家特别债券管理有限公司，最后这家公司与投资人签订一份关于30万欧元“国债”的合约，其实这份合约算不上是国债合约，只是一份约定为移民申请人投资30万欧元给这家公司，这家公司用客户的钱去买30万欧元国债的合约。

　　姑且不论匈牙利国债的信用评级是什么级别，一般人以为国债的信用一定是高的，但是在这个发债结构里，国家对你个人无需承担任何的责任，国家只与这家开曼群岛注册的公司发生关系，而与你发生关系的只是一家私人公司。如果这家私人公司要破产或者不兑现还款承诺，是十分容易的事情，几乎没有任何成本，他只需要承担有限的责任。

　　即使匈牙利政府在5年后偿还这家公司30万欧元投资款(当然这其实是你的钱)，这家公司也可以有各种原因不将这30万欧元还给你，例如这家公司(或其股东)在其他方面的投资亏本了，或者他压根儿没打算还款。

　　再退回一万步讲，即使没有上述的风险，或者发债者及代理机构是正直的话，为何又要把发债的结构处理得如此复杂?为何不像马耳他国债移民那样，直接由国家发债25万欧元给个人，债券直接由个人持有，省去第三方机构的道德及经营风险。

　　因此，投资匈牙利国债，比把钱借给隔壁的大叔去开厂风险还高，因为如果隔壁的大叔还不了款至少他不敢回家(跑路)，而这个国债，只需要告诉你国家没钱，或者公司投资失败了。

　　第三，国家是赢家

　　发债的结构使匈牙利政府免责。如果国家直接发债给投资者个人，那么将来到期不偿还，将来有可能有几万人告匈牙利政府，这是群体事件。而现在这个结构，国家只与几家公司签订合约，而且当中的约定外界不得而知。5年后政府不还款，你去找政府，政府就说，我与你没有任何的合约关系，你应该去找那家公司。

　　第四，中介公司是赢家

　　国债一般来说是有利息的，尤其是信用评级较低的债券，应该支付更高的利息。但是这个国债是没有利息的，当中的利润跑到哪里外人不清楚，当然作为一个移民申请人可能并不太在意这一点。不过，据说申请人还要向中介公司额外支付4.5万欧元的管理费及律师费。

　　第五，欧洲移民的性价比

　　综上所述，匈牙利国债移民相当于花了30万欧元成本及4.5万欧元的管理费律师费，去换取匈牙利居留。而欧洲其他国家例如葡萄牙、西班牙、希腊，分别只需要购买50万欧、50万欧、25万欧的房产，即可获得居留。房产产权归你终身所有，信用无需评级，没有不归还的风险，此外你的房产还会产生租金及附加升值机会。