5月31日，新三板做市指数继续下挫，终盘报收于1075.47点，最低下探至1074.43点，距离去年8月底创下的1073.46 点最低位仅一步之遥。

　　不过，尽管新三板做市指数二季度以来出现持续下跌，但做市企业二级市场表现却是冰火两重天。据同花顺(63.450, 1.04, 1.67%)统计数据显示，截至5月31日收盘，今年以来，仍有20家挂牌企业涨幅录得翻倍。

　　其中，三仟院(836626.OC)、天健生物(834979.OC)两家公司位居前二位，涨幅分别高达566.89%和500.00%。但由于三仟院2016年未能按时披露，公司股票已从5月1日起停牌;天健生物报告期内实现营业收入681万元，同比上升39.4%，实现净利润 4.2万元，同比下降了73.17%。

　　此外，桃花源(836896.OC)、鸠申文化(835608.OC)、金陵电机(834693.OC)、吉山会津(837576.OC)、九州方园(833588.OC)、科能股份(838708.OC)、芭薇股份(837023.OC)、云涛生物(831591.OC)等8家挂牌企业今年以来涨幅也超过两倍以上。相比之下，多达53家挂牌企业今年以来股价却慘遭“腰斩”，分别包括东方数码(834207.OC)、开永股份(834885.OC)、捷报文化(833625.OC)、中呼科技(831557.OC)、大地和(831385.OC)等。

　　跌幅王追踪

　　因为公司去年年报未能按期披露，东方数码股票现已暂停交易。截至4月28日收盘，公司股价报收0.55元，较去年12月价格相比，区间跌幅高达87.70%。

　　5月26日，公司主办券商天风证券发布风险提示公告称，截至目前，公司2016年度审计工作尚未完成。

　　不过，天风证券也表示，若东方数码在2017年6月30 日之前(含2017 年6月30日)仍无法披露2016年年度报告，根据相关规定，东方数码的股票存在被终止挂牌的风险。当天，东方数码证券部对21世纪经济报道记者问询不予置评，并称一切以公告为准。

　　值得一提的是，除了年报未能按期披露以外，天风证券已于3月9日发布了一则关于该公司持续经营能力存在重大不确定性的风险提示。

　　天风证券称，在持续督导过程中，主办券商发现公司的持续经营能力存在重大不确定性。根据公司提供的未审报表，公司2016年营业收入、净利润和毛利率预计相比2015年大幅下降，2016年预计呈亏损状态。

　　我们注意到公司1150万元银行借款将于2017年上半年陆续到期，公司可能存在因现金流不足而无法如期偿还银行借款的风险。同时，公司账面存在大额应收款项，占资产比例较大，若上述款项存在回收不及时或无法回收的情形，将对公司的持续经营能力造成重大影响。” 天风证券表示。

　　4月26日，湖北证监局亦对公司采取出具警示函措施决定。公司实际控制人张友华2015年1月至12月期间，累计占用公司资金401.20万元;公司第五大股东徐华于2015年8月至12月期间，累计占用公司资金386.00万元。

　　5月19日，公司又因股东违规交易收到股转监管意见函。公司第三大股东北京天星光武投资中心(有限合伙)在权益变动交易静默期有交易行为，被指违反了有关业务规则。

　　临政策真空期

　　当天，中泰证券新三板首席分析师张帆对21世纪经济报道记者表示，对做市企业而言，今后较长时间内或仍将是政策真空期，对二级市场而言意味着只是结构性交易机会，而不是系统性利好。

　　此前，股转系统已间接表达了精选层无近期推出的可能，再分层制度需要在2017年

　　年报披露完毕、新分层标准制定发布后，即2018年6月以后，伴随创新层企业规模大幅扩容满足设定条件后，方可具备推出的条件，今年已无推出的可能性，这就大大降低了投资者对市场政策红利的心理预期。

　　21世纪经济报道记者注意到，在做市指数节节走低背后，部分市值较高的新三板权重股的下跌，对做市指数亦带来了大规模的杀伤力。

　　仅今年二季度以来，包括浙商创投(834089.OC)、金达莱(830777.OC)、仁会生物(830931.OC)达瑞生物(832705.OC)圣泉集团(830881.OC)在内的5家做市企业流通市值急剧缩水超过十亿元以上。

　　如浙商创投5月22日有交易的收盘价为9.03元，对应总市值为65.2亿元。较今年一季度末总市值82.3亿元相比，总市值大幅缩水17.11亿元;同期，金达莱二级市场跌幅接近四成，从今年一季度末的23.80元下挫至5月31日收盘的15.27元，区间跌幅达35.84%，对应总市值从今年一季度末的49.27亿元缩水至当天的31.61亿元，缩水17.66亿元。

　　统计数据表明，自3月30日至5月24日期间，1573只做市股票中，多达955只下跌，占比超过六成。余下20只平盘、248只没有交易，仅有349只上涨。下跌股票中，跌幅超过30%的股票有82只，有9只股票甚至被“腰斩”，可见下跌程度之惨烈。